Posts tagged: private equity

Harvard Management Company: Annual Endowment Report, Sep. 2016

“For the fiscal year ended June 30, 2016, the return on the Harvard endowment was (2.0)%, resulting in a relative return to its benchmark of (300) basis points. The value of the endowment on June 30, 2016, was $35.7 billion. The low interest rate environment and market volatility of the past fiscal year presented a number of challenges to generating returns. However, we recognize that execution was also a key factor in this year’s disappointing results.

 

 

The last ten years, inclusive of the global financial crisis, have been challenging for the Harvard endowment. However, over the last twenty years the endowment has returned 10.4% annualized, exceeding the average annual return on the benchmark portfolio of 7.7%. The value of $1,000 invested in the Harvard endowment has significantly outpaced both a traditional US and Global 60/40 mix of stock and bonds over the same time period. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Private Equity: there may be a “new normal” for a $3.5 trillion industry

Private equity firms have enjoyed startling growth over the past few years, posting a 13.7% compound annual growth rate (CAGR) since the end of 2005. That compares to a 7.5% CAGR for hedge funds and 7.7% for other asset managers. These private equity firms now manage $3.65 trillion in global assets around the world.

The growth curve is now going to flatten, according to a report from Deloitte, which analyzed how the growth story may play out for the private equity industry in the next five years. The researchers think it’s most likely for private equity assets under management (AUM) to hit $4.6 trillion by 2020, representing a 5% compound avearage growth rate. “Private equity growth has been slowing over the past few years, a trend that may persist,” the report said. “If this happens, managing to a new normal in private equity may be next on the agenda.”

 

Deloitte PE report

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Успех стартапа: фанатизм, команда и скупость.

Мнение управляющего партнера ИК «Третий Рим» Андрей Мовчана о том, как финансисты оценивают перспективы стартапа: “Для оценки нового проекта (стартапа) нам нужно ответить на два вопроса: может ли предлагаемый продукт приносить прибыль и может ли проект быть реализован на практике теми, кто его предлагает? При этом финансовый план и модель никогда не являются критерием потенциального финансового успеха стартапа. Презентация стартапа всегда рассказывает про невероятные финансовые перспективы. Но финансовая модель строится исходя из массы предположений, придуманных коэффициентов, темпов роста и прочих неточных величин. Не секрет, что многолетняя финансовая модель устроена так, что минимальное расхождение в оценке тех или иных параметров дает огромный разброс в конечных результатах. Полезно помнить, что, например, завышение на 5% оценки выручки, в течение 10 лет приводит к завышению ее на 10-м году на 62%, а суммарно за 10 лет — более чем на 30%! То есть если вы закладываете 30%-ную маржу (что, вообще говоря, очень немало), то ошибка на 5% в выручке делает ваш бизнес убыточным! Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Alternative Investments: New Instruments for the Market.

What are alternative investments?
They are investment instruments, for which the concept of risk and returns are significantly different from the risk and returns of the equity and bond markets. The main “markers” of alternative investments: relatively low liquidity, complexity in estimating the “fair” price and yield, high cost of due diligence and analysis.

What are the main types of alternative investments?
Main types of alternative investments include real property, private equity (direct private funding), commodities (goods), hedge funds, manages futures, and distressed securities (instruments of troubled securities). Please note, that this is a broad description or alternative investments; for example, one could say that another alternative investment would be an investment into pieces of art.

Some types are well known, while others look more complicated… Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Альтернативные инвестиции: из беседы о новых инструментах рынка.

Что такое альтернативные инвестиции?

Это инструменты инвестиций, для которых понятия риска и доходности существенно отличаются от риска или доходности на рынке акций и облигаций. Основные «маркеры» альтернативных инвестиций: относительно низкая ликвидность, сложность в опредлении «справедливой» стоимости и доходности, высокие затраты на due diligence и анализ.

Каковы основные виды альтернативных инвестиций?

Это недвижимость, private equity (прямое частное финансирование), commodities (товары), хедж-фонды, managed futures (управляемые фьючерсы) и distressed securities (инструменты проблемных ценных бумаг). Сразу отмечу, деление очень условное, кто-то сюда припишет, например, инвестиции в предметы искусства.

Что-то знают все, что-то выглядит более сложным… Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes