Posts tagged: экономика России

О роли государства в экономике России разных времен. Эссе о прошлом, настоящем и будущем

“Разговоры о перезапуске экономического роста в стране длятся уже не один год и ведутся на фоне затянувшейся стагнации. Статистические отчеты, которые мы читаем, то вселяют надежды о прохождении пресловутого «дна», то приносят разочарование – рост не возобновляется. Эти качели наблюдаются два последних года, при этом реальные доходы населения за этот период заметно сократились. В среднем же отечественная экономика не демонстрировала заметного роста в течение пяти последних лет. Благодаря росту цены барреля нефти в нынешнем году курс рубля укрепился и ожидания в производственном секторе несколько улучшились, оставаясь, однако, весьма скромными. Актуальные прогнозы экспертного сообщества и официальных властей в лучшем случае сулят отечественной экономике рост не выше 2% годовых.

Получается, что эффект скачка в рынок, принесший в первой декаде нулевых ощутимый рост экономической активности в стране, сегодня выдохся. Тем не менее в некоторых высказываниях официальных лиц слышны надежды, что, после того как бизнес приспособится к новой реальности, экономика вновь выйдет на траекторию устойчивого роста. На этот счет пока остаются большие сомнения. За практически пятилетней стагнацией экономического развития в нашей стране просматриваются проблемы системного характера, связанные с воссозданием неэффективной ролевой модели государства в экономических и общественных отношениях. Модель характеризуется слабостью государства как стратегического органа по выработке и реализации принятой обществом политики долгосрочного экономического развития. Она не обеспечивает устойчивую и продуктивную институциональную среду для предпринимательства. В рамках этой модели экономическая политика государства подвержена влиянию частных и корпоративных интересов, а само государство через свои институты и корпорации участвует в деформации конкурентных рынков. В результате рыночные свободы начинают преимущественно работать в интересах узких групп игроков, имеющих возможность извлекать коммерческую выгоду из «насилия» над справедливой конкуренцией.

В рамках таких отношений исполнительная бюрократия по разным объективным и субъективным мотивам получает возможность оказывать сильнейшее влияние на хозяйствующие субъекты конкурентного рынка, ставит бизнес отдельных компаний выше необходимости конкурировать и повышать эффективность. Реальная рыночная конкуренция остается уделом для малых форм предпринимательства. Самыми неприятными последствиями такой практики являются сокращение горизонта планирования, недоинвестирование в основные фонды и низкая производительность труда – ровно то, чем характеризовалась отечественная экономика в последние годы. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: декабрь 2016

26-31 декабря 2016 

РОССИЯ. Экономический спад в России, вероятно, завершился. Квартальные темпы роста с учетом сезонности, по всей видимости, слабо превысили нулевую отметку. Годовой темп спада замедлился с 1,2%гг в 1кв до 0,4%гг в 3 квартале. По итогам 9 месяцев ВВП сократился на 0,7%гг. Негативный вклад в экономический рост внес спад инвестиций и потребления, а поддержку оказало замедление снижения запасов и увеличение чистого экспорта за счет сокращения импорта. В секторальном разрезе рост наблюдается в сельском хозяйстве, добыче полезных ископаемых, секторе распределения, финансовой деятельности и в ряде других видов услуг. Вероятно, по итогам 2016 год экономический спад составит 0,5-0,7%гг. Отметим, что в 2015 году экономика сократилась заметно сильнее – на 3% (пересмотренные данные, ранее Росстат оценивал спад в 3,7%). Самая долгая рецессия в новейшей истории России продлилась 8 кварталов, вернув экономику на уровень пятилетней давности. Отыграть падение удастся только к 2019 году.

Рынок труда подстроился к шокам за счет зарплат, а не занятости. Уровень безработицы остаётся низким, составив 5,4% в ноябре. В отличие от прошлого кризиса, рынок не показал резкого роста неполной занятости и безработицы (6% на пике в 2015 против 9,2% в 2009). Стабильность безработицы вызвана сокращения предложения труда под влиянием демографии и, возможно, эмиграции. Только за 2015 год население в трудоспособном возрасте сократилось на 1,2 млн. человек, тогда как в стране всего порядка 4 млн. безработных. Адаптация к шокам происходила за счет снижения реальных зарплат (-9%гг в 2015 году). Но уже в 2016 году рост реальных зарплат перешел в положительную зону: +0,5% за январь-ноябрь 2016 года. По мере восстановления экономики и сокращения трудовых ресурсов зарплаты продолжат расти. Рост будет поддержан индексацией в госсекторе. Индексация весьма вероятна, учитывая ее необходимость (за время кризиса разрыв между частным и бюджетным сектором резко вырос), возможность (дополнительные доходы на волне роста цен на нефть) и целесообразность (приближающиеся выборы).

Инфляция замедляется, но достижение цели ЦБ пока не очевидно. Инфляция за год замедлилась с 12,9%гг до 5,4%гг. Замедление во многом объясняется Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Россия: реальные причины замедления экономики

Значительное переукрепление реального курса рубля, ужесточение кредитно-денежной политики, отток капитала и снижение импортных пошлин при вступлении в ВТО — вот настоящие причины замедления российской экономики. Замедление роста экономики не обусловлено влиянием мировой конъюнктуры. Еврозона показывает положительную динамику и во втором квартале 2013 года вышла из рецессии. Так что сокращение экономики России — это феномен, обусловленный исключительно внутренними причинами. Но чтобы разобраться в причинах спада, нужно понимать драйверы роста экономики в предыдущее десятилетие и причины спада 2009 года.

Высокие темпы экономического роста в 2000–2008 годах были обусловлены двумя фундаментальными причинами. Во-первых, исключительно мягкой кредитно-денежной политикой российского Центробанка (денежная масса росла на 40–50% ежегодно, реальные процентные ставки для нефинансового сектора колебались в отрицательном диапазоне — см. график 1). Во-вторых, дешевым рублем (в начале 2000 года курс доллара по ППС составлял 5,53 рубля, а к концу 2012 года упал более чем в три раза — до 18,56 рубля за доллар).


Спад же 2009 года был обусловлен двумя причинами. Во-первых, кредитным сжатием, которое имело место в острой фазе кризиса (денежная масса с июля 2008 года по январь 2009 года сократилась на 18%; в результате процентные ставки для нефинансового сектора сроком до года с июля 2008 года по январь 2009 года выросли с 11,5 до 17,4%). Во-вторых, высоким уровнем currency mismatch корпоративного сектора.

Иными словами, нефинансовый сектор накопил огромные займы в валюте. И когда из-за падения цен на нефть и бегства краткосрочного капитала рубль обесценился на 36%, нефинансовый сектор оказался неспособен расплатиться по внешним обязательствам. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

HSBC: Россия лучше чем другие развивающиеся рынки.

В середине 2013 года российская экономика ненадолго встала на путь сокращения, однако довольно быстро вернулась к росту. Тем не менее, рост ВВП остается довольно слабым и с трудом пытается достигнуть своего потенциального уровня в 2,0 – 2,5% в год. Частное потребление по-прежнему остается главным драйвером российской экономики, что на фоне сокращения корпоративных прибылей представляет риск для устойчивого восстановления инвестиций в основной капитал. Это свидетельствует о серьезной необходимости некоторого пересмотра структурной и институциональной политики в целях увеличения конкурентоспособности российской экономики и долгосрочных темпов роста.

В то же время, для устранения циклических спадов в экономике могут потребоваться монетарные стимулы. Инфляция также говорит в пользу смягчения денежно-кредитной политики. В начале сентября темпы инфляции замедлились до 6,3% и, скорее всего, упадут ниже 6% в течение нескольких недель, достигнув своего целевого диапазона в 5-6% на конец декабря 2013 года. Недавнее решение руководства страны заморозить рост инфраструктурных тарифов и лишь отчасти проиндексировать тарифы на коммунальные услуги поможет Центральному банку Российской Федерации (ЦБ РФ) достичь целевого уровня инфляции в 5,0% в следующем году и позволит провести некоторое смягчение денежно-кредитной политики при общем снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Moody’s: на потребкредитах российские банки сломают себе шею.

Агентство Moody’s изучило девять российских банков, которые выдают беззалоговые потребительские кредиты. Среди них “Русский стандарт”, “ОТП-банк”, “Ренессанс Кредит”, “Тинькофф Кредитные Системы” и другие. В агентстве уверены, что ситуация на рынке потребительского кредитования становится все опасней.
  • В 2013 году существенно вырос уровень задолженности, просроченной на 90 дней и больше. Все чаще заемщики начали задерживать платежи на 1-2 дня.
  •  Это уже привело к росту рисков для банков. Некоторые банки уже заявили, что понесли убытки в первом полугодии 2013 года: им пришлось создать резервы на покрытие потерь по рисковым кредитам.

 

 Уровень просроченной задолженности вырос

 

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Экономическое будущее России.

“Руководство экономикой с помощью приказов в нашей стране уже потерпело  крах. Россия не может и далее полагаться на приток средств  от продажи за рубежом сырья и полуфабрикатов. В ходе  глобального кризиса все наши потенциальные покупатели прилагают усилия для  снижения затрат, в том числе на поступающие из России нефть  и газ. Даже если денежные потоки не иссякнут, цены  на экспортные товары не упадут, расти  в прежнем темпе они более не будут. Это понимают все. Соответственно, цель — перейти к развитию с опорой  на внутренний потребительный и инвестиционный  спрос. Норма  накопления должна быть увеличена с нынешних 20% ВВП примерно  до 30%. Темпы экономического роста необходимо нарастить не менее чем  до 5% годовых. Без технического перевооружения, без роста  производительности труда в 3 раза, без нового качества продукции  добиться этого будет невозможно. Далее начинаются сплошные разногласия. Попытаюсь кратко и без оценок изложить позиции основных участников  дискуссии. Собственные оценки и взгляды оставлю для подведения итогов. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Россия: как запустить экономический рост?

В условиях плохого делового климата дополнительные вливания денег в экономику приведут в первую очередь к росту цен. В начале 2008 года многим казалось, что Россия будет «тихой гаванью» в условиях глобального финансового и последующего экономического кризиса. Оказалось, что это не так: падение ВВП в 2009 году в России было наибольшим среди стран G20 и составило 7,8%. Всего за первые пять месяцев 2009 года весь период экстремально высоких цен на нефть был потерян и промышленное производство России оказалось на уровне 2005 года. Далее последовал восстановительный рост, и в середине 2012 года уровень промышленного производства достиг максимального предкризисного уровня в физических объемах, правда цены возросли за этот период на 32%.

И тут возникла проблема — темпы роста стали падать и появилась реальная угроза сползания российской экономики в рецессию. Немного истории… Начиная с середины 2000-х годов в России действует модель экономического роста, основанная на расширении внутреннего спроса (так называемая demand-driven model). В данной модели существует две особенности — за счет чего расширяется внутренний спрос и каким образом на это реагирует национальная экономика. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes