Posts tagged: Торговый конфликт между США и Китаем

Мировые экономические новости: декабрь 2019 – январь 2020

27 января – 2 февраля 2020 года

США. По итогам заседания 28-29 января ФРС сохранила диапазон ключевой ставки на уровне 1,50-1,75%. Решение регулятора полностью совпало с консенсус-прогнозом и рыночными ожиданиями. ФРС вновь отметила, что текущий уровень ставок, скорее всего, выглядит «оптимальным для поддержания устойчивого роста экономики, благоприятных условий на рынке труда и возврата инфляции к симметричной цели в 2%». В рамках пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл добавил, что риски для прогноза со стороны торговых конфликтов несколько ослабли после подписания «первой фазы» торгового соглашения между США и Китаем. В то же время Дж. Пауэлл подчеркнул, что неопределенность в части перспектив роста экономики сохраняется, включая риски со стороны коронавируса. Также регулятор указал на неожиданно слабый рост инфляции в контексте рекордно низкого уровня безработицы. ФРС вновь повторила, что готова скорректировать свою политику в случае значительного ухудшения экономических условий.

 

Кроме того, по итогам заседания ФРС ожидаемо повысила уровень ставки по избыточным резервам банков в ФРС (IOER) на 5бп до 1,60%. Регулятор отмечает, что повышение ставки IOER стоит рассматривать как «техническую корректировку» с целью удержания эффективной ставки по федеральным фондам (EFFR) в середине целевого диапазона. Отметим, ФРС продолжит временные операции РЕПО, как минимум, до апреля 2020г. Также регулятор будет осуществлять покупки краткосрочных гособлигаций на сумму $60 млрд ежемесячно, как минимум, до 2кв.20г. Дж. Пауэлл добавил, что необходимо обеспечить такой уровень резервов в системе, при котором они бы не опускались ниже отметки в $1,5 трлн на протяжении всего года.

 

Регулятор представит свою обновленную стратегию к середине 2020г. На конференции по итогам заседания глава ФРС отметил, что необходимо адаптировать текущую стратегию денежно-кредитной политики к меняющимся условиям. Согласно комментариям Дж. Пауэлла, при пересмотре стратегии ФРС стоит учитывать следующие тенденции: глобальный дезинфляционный тренд, уплощение кривой Филлипса в США (снижение чувствительности инфляции к рекордно низкому уровню безработицы), а также более низкий уровень нейтральных реальных процентных ставок как в США, так и в мире.

 

По предварительным оценкам, рост экономики США в 4кв.19г составил 2,1% в годовом выражении, как и кварталом ранее. Консенсус Bloomberg прогнозировал рост ВВП в 4кв.19г на уровне 2,0%. Чистый экспорт и потребление оказали основную поддержку росту ВВП в 4кв.19г. Положительный вклад чистого экспорта в рост экономики в 4кв.19г составил +1,48пп ввиду резкого сокращения импорта на 8,7%гг (наибольшее снижение с 2009г). Вклад частного потребления снизился, но остался существенным (+1,20пп). Рост потребления домохозяйств замедлился до 1,8%гг в 4кв.19г с 3,2%гг в 3кв19г. на фоне более медленных темпов роста реальных располагаемых доходов (1,5%гг в 4кв.19г против 2,9%гг в 3кв.19г.). Госрасходы выросли на 2,7% (вклад в рост +0,47пп) против 1,7% в 3кв.19г. Сдерживающим фактором для роста экономики в 4кв.19г стало сокращение запасов (-1,09пп). Вклад инвестиций в основной капитал составил всего +0,01пп. По итогам 2019г рост экономики замедлился до 2,3% против 2,9% в прошлом году. Мы ожидаем, что рост ВВП в 2020г продолжит замедляться на фоне исчерпания эффекта от фискального стимула и сохранения неопределенности касательно разрешения торгового конфликта и перспектив роста мировой экономики.

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes