Posts tagged: повышение НДС

Мировые экономические новости: июнь 2018

25 июня – 1 июля 2018 года

США. Рост ВВП США в 1кв, по третьей оценке, составил 2% в годовом выражении. Это меньше первоначальной оценки (2,2%) за счёт меньшего роста потребления и накопления запасов. Тем не менее, экономика продолжает ускоряться. По оценке ФРБ НьюЙорка, рост ВВП во 2кв составит 2,9% в годовом выражении. Большинство экономистов считает текущее ускорение экономики классическим примером проциклической макроэкономической политики. Для того, чтобы налоговая реформа, вступившая в силу 1 января, не привела к увеличению долговой нагрузки, напомним, американской экономике необходимо расти с темпом 3% в год до 2028 года. МВФ пока не считает этот прогноз реалистичным. По оценкам фонда, США – единственная развитая страна, в которой госдолг (в %ВВП) в ближайшие 5 лет увеличится.

 

 

КИТАЙ. В июне Дональд Трамп дал распоряжение торговому представителю США подготовить план введения 10-процентных тарифов на поставки из Китая общей стоимостью $200 млрд. Более того, Трамп добавил, что объем импорта, облагаемого дополнительными тарифами, может достичь $450 млрд в случае, если Китай продолжит повышать тарифы на американские товары. Растущее напряжение в двусторонних отношениях с главным торговым партнером негативно сказывается на финансовых рынках Китая. Индекс Shanghai Composite опустился до отметки 2800, что является самым низким показателем с мая 2016. Юань за 2 недели с 15 июня ослабел на 2,7% и опустился до уровня декабря 2017.

 

Руководство Китая ищет способы смягчить негативный эффект от торговых споров с США. На прошедшей неделе Государственный Комитет по развитию и реформе и Министерство коммерции опубликовали решение о снижении барьеров для входа иностранных инвесторов на рынок КНР с 28 июля 2018. В частности, доля иностранного капитала в компаниях, работающих на фондовом рынке, в секторах управления фондами, автомобилестроения, сельского хозяйства и страхования, теперь сможет достигать 51% (ранее – 20-25% для разных секторов). Официально причиной этих смягчений была названа годовщина политики реформ и открытости (40 лет). Однако мы считаем, что ключевым фактором является желание Китая привлечь инвестиции, в том числе из США. Согласно последнему исследованию Торговой палаты США в Китае (China Business Climate Survey Report 2018), 60% американских компаний называют Китай одной из трех наиболее привлекательных для инвестиций стран. Более того, 74% американских компаний заявляли о намерении увеличить инвестиции в Китай в 2018 году (69% в 2017 году).

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: май 2018

28 мая – 3 июня 2018 года

ИТАЛИЯ. Италии удалось преодолеть очередной политический кризис. Первоначально президент Серджо Матарелла наложил вето на проект правительства, представленный коалицией из «Лиги» и «Движения «5 звезд». Основной причиной был претендент на пост министра финансов, который является открытым противником евро. Коалиция пошла на встречу президенту и поменяла кандидатуру. В результате, Матарелла одобрил кабинет министров 1 июня. На этой неделе правительству предстоит пройти одобрение в парламенте. С этим проблем возникнуть не должно: у коалиции большинство в обеих палатах.

 

Анонсированная программа коалиции способна усугубить финансовое положение Италии. Партии пообещали ввести минимальный доход в 700 евро и плоскую шкалу налога в 15% для граждан и бизнеса. Также будет отменено повышение НДС в 2018 году и пенсионная реформа 2011 года. В сумме это потребует дополнительного финансирования в $110-130 млрд или 6-7%ВВП. Увеличение расходов приведет к росту и без того значительного госдолга Италии. На данный момент он составляет 135% ВВП и является вторым в еврозоне после Греции (179% ВВП). В случае реализации запланированного бюджета в Италии может начаться финансовый кризис. У страны отрицательный потенциал роста: вклад факторов, влияющих на производительность труда, в рост – отрицательный уже 20 лет, а население в трудоспособном возрасте будет сокращаться на 0,7% ежегодно (по оценке Евростата).

 

В случае реализации программы, вероятно обострение финансового кризиса через 1-2 года. Давление на бюджет будет возрастать постепенно. Средний срок обращения гособлигаций составляет 6,5 лет, при этом, по примерно 70% долга проценты являются фиксированными. Однако в итоге, чрезмерные траты всё равно приведут к финансовому кризису. В этом случае у Италии будет несколько возможных выходов. Первый – покупка долга в рамках QE. ЕЦБ может временно увеличивать или снижать объем покупок той или иной страны. На данный момент, на счетах центрального банка находится менее 20% итальянского долга в то время, как верхний лимит составляет 33%. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes