Posts tagged: ключевая ставка ЦБ РФ

Мировые экономические новости: июль 2019

29 июля – 4 августа 2019 года

США – КИТАЙ. Главным событием прошлой недели стало обострение торговой войны США и Китая. Очередной раунд переговоров стран по торговым спорам завершился в среду без существенных результатов. В четверг Дональд Трамп объявил о намерении ввести с 1 сентября импортный тариф (10%) на товары из Китая общей стоимостью $300 млрд. Кроме этого, США могут дополнительно повысить тарифы, если заключение торговой сделки затянется. Продолжение переговоров Китая и США ожидается в сентябре.

 

 

США. По итогам заседания 30-31 июля ФРС ожидаемо понизила диапазон ключевой ставки на 25бп до 2,00-2,25%. Ставка по избыточным резервам банков в ФРС была снижена до 2,10%. Регулятор вновь указал на «упреждающий» характер снижения ставки в ответ на повышенные риски для прогноза со стороны «слабого» роста мировой экономики и торговых войн.

 

Инфляционный фон остается сдержанным: Базовый ценовой индекс PCE – один из ключевых индикаторов инфляции для ФРС – находится ниже цели в 2%. В рамках пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что принятое решение стоит рассматривать как небольшую «корректировку» для поддержания роста экономики США, нежели как начало длительного цикла смягчения политики регулятора. Тем не менее, учитывая риторику пресс-релиза, ФРС сохранила пространство для дальнейшего смягчения политики в случае необходимости. Дж. Пауэлл также добавил, что поступающая информация/ макростатистика будет определяющим фактором при принятии будущих решений по ставке.

 

После заседания рыночные ожидания снижения ставки в сентябре скорректировались до 50,7%. Однако после заявления Д. Трампа о введении дополнительных торговых пошлин в отношении Китая с 1 сентября ожидания снижения ставки на заседании 17-18 сентября выросли до 84,2%. Отметим, на заседании в июле регулятор также принял решение досрочно свернуть программу сокращения баланса активов ФРС. Изначально ФРС планировала завершить этот процесс до конца сентября. В целом, решение регулятора выглядит последовательным в контексте смягчения политики.

 

 

 

22 – 28 июля 2019 года

США. По предварительным оценкам, рост экономики США во 2кв.19г замедлился до 2,1% в годовом выражении против 3,1% кварталом ранее. Консенсус ожидал рост ВВП на уровне 1,8%. На этой неделе состоится очередное заседание ФРС по ставке. По итогам заседания ФРС с большой вероятностью снизит ключевую ставку на 25бп. Согласно последнему опросу Рейтерс от 16-24 июля, абсолютное большинство экономистов прогнозирует смягчение политики ФРС (-25бп) на июльском заседании. Рыночные ожидания также предполагают снижение ставки: 78.6% вероятности за -25бп и 21.4% – за -50бп. Принимая во внимание риторику представителей ФРС, возможное снижение ставки, скорее всего, стоит рассматривать как «упреждающий» шаг в ответ на возросшие риски для экономического прогноза. Регулятор, вероятно, вновь укажет на неопределенность со стороны торговых противоречий и замедление роста мировой экономики. Тем не менее, основной интерес будут представлять комментарии в части дальнейшей траектории ставки ФРС. Регулятор, вероятно, возьмет паузу до декабря, прежде чем рассмотрит необходимость последующего смягчения политики. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: сентябрь 2018

24 – 30 сентября 2018 года

НЕФТЬ. 23 сентября (воскресенье) состоялась встреча ОПЕК+ в Алжире. Страны-участницы объявили, что располагают свободными добывающими мощностями для недопущения дефицита. В то же время, ОПЕК+ не приняла решения о росте добычи, мотивируя это достаточностью предложения в текущий момент. ОПЕК+ заявила, что не намерена запускать свободные добывающие мощности в качестве превентивной меры. В ходе торгов в понедельник цены на нефть достигали максимумов за 4 года. По данным Bloomberg, многие участники рынка прогнозируют возврат нефтяных котировок к $100/барр. впервые после 2014г. Рынок оценивает нехватку нефти из-за санкций против Ирана в объёме 1,5-2 млн барр. /день в 4кв текущего года. Это превышает майские прогнозы, когда США анонсировали санкции: дефицит ожидался в объёме 300-700 тыс. барр. /день.

 

По данным Reuters, США продолжают призывать ОПЕК нарастить добычу на фоне санкций против Ирана. В конце недели Саудовская Аравия объявила, что в ближайшие два месяца увеличит производство в целях сглаживания эффекта санкций. Однако в 2019г Саудовская Аравия может ограничить предложение в целях восстановления баланса на рынке. Баланс спроса и предложения, согласно заявлению Саудовской Аравии, нарушается на фоне резкого роста добычи в США. По данным EIA, добыча США достигла 11,1 млн барр./день (+0,9% за неделю). Коммерческие запасы нефти выросли на 1,9 млн барр.

 

Несмотря на прогнозы многих инвесторов о возврате цены нефти к $100/барр., рынок ожидает, что высокие цены не будут устойчивы в долгосрочном периоде. Давление на котировки, согласно ожиданиям, будет оказывать сжимающийся спрос. Основные факторы, способствующие замедлению спроса, – торговая война США и Китая, а также ослабление валют некоторых развивающихся стран. Ослабление валют на фоне растущих цен на нефть создаёт инфляционное давление для импортирующих энергоресурсы стран. В частности, это касается развивающихся стран Азии – региона, чей спрос является основным двигателем роста мирового спроса на нефть.

 

По данным Reuters, нефтеперерабатывающие заводы Индии уже рассматривают варианты снижения импорта и использования запасов, пока цены не снизятся. Индонезия увеличивает субсидии потребителям топлива, а также импорт бензина более низкого качества. Филиппины разрешили продажу конечным потребителям топлива более низкого качества. Согласно Reuters, многие страны Азии (включая Индию и Индонезию) после снижения цен на нефть в 2014г упразднили субсидии на потребление энергоресурсов и повысили налоги. Сейчас, с ростом мировых цен на нефть, это начало приводить к рекордно высоким ценам на топливо для конечных потребителей в этих странах.

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: январь 2017

30 января – 5 февраля 2017 года

РОССИЯ. Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 10%. Регулятор заявил о замедлении инфляции в соответствии с прогнозом, отметив роль временных благоприятных факторов. Тем не менее ЦБР, сообщил об уменьшении потенциала для снижения ставки в первом полугодии 2017 года. Виной тому сохраняющиеся инфляционные риски: инерционность инфляционных ожиданий, снижение склонности к сбережению, внешнеполитическая и внешнеэкономическая неопределённость. Более того ЦБ признал краткосрочные риски, связанные с началом покупок Минфином России иностранной валюты на валютном рынке. Возможно, решение смягчить политику будет всё же принято на втором опорном заседании 24 марта или на третьем 28 апреля.

ВВП России по итогам 2016 года снизился на 0,2%гг. Сокращение ВВП оказалось намного лучше ожиданий. Наибольшее падение по итогам года продемонстрировали расходы домохозяйств на конечное потребление (-5%гг). В первую очередь это связано с продолжающимся снижением реальных располагаемых доходов населения: -5,9%гг в 2016 году. Сильнее всего выросло валовое накопление (+3,3%гг), хотя инвестиции в основной капитал все ещё сокращаются (-1,4%гг). Это связано не с неожиданным инвестиционным бумом, а скорее с эффектом базы после падения на 13%гг в 2015 году. В разрезе видов экономической деятельности сильнее всех прибавило сельское хозяйство (+3,5%), во многом за счёт рекордного урожая зерновых. А наибольшее снижение наблюдалось в строительстве (-4,3%гг), особенно в жилищном строительстве (-6,5%гг). Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: июнь 2016

20 июня – 3 июля 2016

“ВЕЛИКОБРИТАНИЯ. В полном несоответствии с результатами опросов до референдума британцы решили выйти из состава ЕС (52% голосов «за», явка 72,2%). За отделение больше голосовали люди старшего поколения, менее образованные и более консервативно настроенные, жители деревень и малых городов. Многие из них начали жалеть о своём выборе уже на следующий день. Петицию о проведении повторного референдума на сайте парламента подписали за 2 дня уже 1,5 млн. человек.

Политические последствия наступили мгновенно. Премьер-министр Кэмерон (выигравший выборы на обещании референдума, но выступавший против Brexit) подал в отставку. Шотландия и Северная Ирландия, вероятно, потребуют референдумов о независимости. В Шотландии 62% проголосовавших хотели остаться в ЕС, в Северной Ирландии – 56%. В последней ситуация особенно деликатная, так как Brexit затруднит перемещение людей и товаров между Ирландией и Северной Ирландией. Правительства стран уже задумались об их объединении.

Экономический эффект для Великобритании будет, как и предсказывали эксперты, негативным. Экономика может потерять 4-8пп ВВП до 2030 года (по оценке правительства). Шок будет частично сглажен ростом конкурентоспособности производства, связанным с ослаблением фунта. Но, учитывая уже закончившуюся де-индустриализацию страны и важность для нее финансового сектора, этот эффект не сможет перевесить шок. К тому же, инвестиции в регион существенно сократятся, по крайней мере, до окончания формальной процедуры выхода. S&P и Moody’s ожидаемо изменили прогноз рейтинга Великобритании на негативный. Впрочем, с учётом текущего рейтинга AAA вряд ли это станет большой проблемой.

 

БЕЛОРУССИЯ. 1 июля в Белоруссии будет проведена деноминация белорусского рубля. Банкноты образца 2000г заменят на новые в пропорции 10000 к 1. Впервые со времен СССР белорусам понадобятся кошельки с отделением для «мелочи». В обращение вводятся металлические монеты, номинал которых составит: 1, 2, 5, 10, 20 и 50 коп, а также 1 и 2 руб. Помимо сокращения количества нулей изменяется и код белорусской валюты. С 1 июля вместо привычного BYR будет использоваться BYN. До конца 2016г новые и старые деньги будут циркулировать параллельно, а обменять старые купюры можно до 31 декабря 2021 года. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes