Posts tagged: Китай

Мировые экономические новости: октябрь 2017

30 октября – 6 ноября 2017 года

США. Президент Трамп назвал своего кандидата на пост главы ФРС. Им стал Джером Пауэлл, один из директоров ФРС. Как и предполагалось ранее, Пауэлл – это компромиссная фигура, которая, с одной стороны, продолжит текущую денежную политику, а с другой, ослабит банковское регулирование. В том, что кандидата поддержит республиканский Сенат, сомнений нет. Йеллен останется в совете директоров ФРС ещё до 2024 года. Переоценить значимость происходящего сложно – сменяется глава самого влиятельного экономического института в мире.

 

Пауэллу достанется экономика в хорошем состоянии: с ВВП, растущим на 3% в год, с рекордным высоким уровнем фондового рынка и рекордно низкой безработицей. Последняя в октябре опустилась до 4,1% (возраст 16+). А если исключить студентов, то безработица в возрастной группе 25+ и вовсе сократилась до 3,3%. Меньше безработица была только во время бума доткомов.

 

Тем не менее, инфляция, а это хотя и не единственная, но главная цель ФРС, упорно не хочет ускоряться. В сентябре индекс расходов домохозяйств вырос на 0,4%мм с поправкой на сезонность, но лишь за счёт продовольствия и топлива. Базовая инфляция продолжает расти с темпом 0,1%мм (1,3%гг). Именно поэтому 1 ноября ФРС оставил ставку без изменений. Вероятно, рынок сильно переоценивает вероятность повышения ключевой ставки в декабре на очередные 0,25пп (96,7%). Впрочем, ФРС не привыкать переубеждать рынки в чрезмерно оптимистичном расписании повышения ставки. Эту ошибку рынок повторяет уже много лет подряд, но самосбывающимися эти ожидания не становятся.

 

 

ТУРЦИЯ. Финансовый сектор Турции остаётся подверженным серьёзным рискам. Краткосрочные факторы связаны, прежде всего, с внешней политикой. По информации Bloomberg, Германия активно лоббирует сокращение кредитных линий от банков развития, в т.ч. ЕБРР и Европейского Инвестиционного Банка. Немецкие банки также пересматривают свои позиции на Турцию, особенно это касается государственного KfW. Главным политиком, продвигающим идеи давления на Турцию, остаётся Ангела Меркель. После недавних выборов в парламент она реализует свой мандат на проведение жёсткой внешней политики. Одновременно с этим поступают новости о расследовании США в отношении менеджмента турецкого Halk Bank. Предположительно, банк проводил операции с иранскими банками в обход санкций – а это может ещё больше ухудшить отношения между Турцией и США.

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Юань: уже второй после доллара

На мировом рынке валют происходит важное изменение: юань постепенно обходит евро, становясь второй по популярности валютой в мире после доллара. Этому способствовало распространение юаня в Азии, но им активно пользовались не только там, а даже в Германии. Согласно данным Сообщества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Swift), объединяющего более полутора тысяч банков по всему миру, в 2013 году доллар остался наиболее широко используемой валютой, но евро по одному показателю откатился на третье место, уступив юаню.

На китайскую валюту пришлось 8,66% аккредитивов и платежей в сегменте финансирования внешнеторговых сделок в октябре, в то время как на европейскую валюту пришлось 6,64%, сообщает Bloomberg. Среди тех, кто наиболее активно пользовался юанем, помимо Китая, фигурируют Гонконг, Сингапур, Австралия, а также Германия. В январе 2012 года доля юаня составляла 1,89% против 7,87%, которые пришлись на евро. На доллар приходится 81,08%. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

На своем опыте: как правильно инвестировать в акции китайских компаний?

Прежде чем покупать ценные бумаги китайских корпораций, следует на месте ознакомиться с их бизнесом: отчеты показывают одно, а в реальности ситуация может оказаться кардинально противоположной. Весь финансовый мир следит сегодня за ростом потребления в Китае — одним из самых масштабных экономических процессов современности, создающим колоссальный объем добавочной стоимости. Однако до сих пор этот рост не отразился на капитализации китайского фондового рынка. Инвесторов можно понять: рынок в Китае специфичен и довольно сложен, покупать акции китайских компаний, основываясь на стандартных показателях и мультипликаторах, нельзя: слишком велика опасность стать жертвой хитрости местных бизнесменов или недостоверных данных. На что обратить внимание при принятии инвестиционных решений на китайском рынке?

Бум потребления

Рост потребления в Китае связан с массовой урбанизацией и ростом доходов населения. Урбанизация по-китайски является уникальным явлением — еще никогда в истории человечества более 200 млн человек не переезжали в города всего за одно десятилетие. Ожидается, что в следующие 10 лет городское население пополнится еще на 200–250 млн человек. Процесс урбанизации в основном движим существенным избытком населения в китайских деревнях — на данный момент примерно 50% населения живет в сельской местности. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

О путях Китая при новом руководстве.

Новое руководство Китая – первое поколение политиков, у которого руки не связаны контролем “старших товарищей”. Но оно все равно не способно на радикальные реформы, которые одни лишь могли бы вернуть годовой рост экономики в 8%. Председатель Си будет озабочен тем, чтобы сохранить стабильность, а страна будет сползать к более медленным темпам роста. Китаю не грозит “жасминовая революция”, но новым лидерам страны все равно придется нелегко. Они будут зажаты между политической необходимостью сохранять стабильность и необходимостью экономической – проводить реформы, чтобы сохранить приемлемые темпы роста. Скорее всего, они решат довольствоваться малым – аккуратными и медленными реформами. Но и этого хватит, чтобы страна удвоила свой ВВП в реальном выражении к 2020 году. Если, конечно, не произойдет банковского кризиса, резко не снизятся инвестиции или Китай не окажется в “ловушке для стран со среднем доходом”. Только жестокий кризис может подвигнуть новое руководство на радикальные реформы всей системы, которые могут вернуть старый добрый долгосрочный рост в 8%. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Об урбанизации в Китае.

Согласно последней переписи населения Китая, проведенной в ноябре 2010 года, страна очень быстро урбанизируется. Доля городского населения достигла 49,7% – это на 13,5 п.п. выше, чем в 2000 году. К 2030 году в городах будет проживать миллиард китайцев. Это серьезный вызов для правительства – мегаполисами нужно компетентно управлять и создавать в них и рядом с ними необходимую инфраструктуру. Для поддержания социальной стабильности нужна эффективная система социальной защиты.

В ситуации, когда экономика серьезно замедляется создание крупных городских агломераций может стать источником роста для экономики. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Goldman Sachs: Китай утонет и утянет за собой сырьевые рынки.

Жесткая посадка Китая – это вопрос времени, уверены аналитики Goldman Sachs. Если этот апокалиптический сценарий реализуется, в ближайшие три года цены на медь, свинец и цинк упадут на 50%. Предстоящая остановка экономики КНР вызывает все меньше сомнений у экономистов. С лета прошлого года прогноз аналитиков по темпам роста ВВП Китая планомерно ухудшался. Сейчас эксперты окончательно сошлись во мнении, что в этом году экономика Поднебесной вырастет не больше, чем на 7,5%. Этот же показатель заложен в планах правительства.

Экономическая картина выглядела бы неплохо, если бы не одно “но”. Китайские власти, известные стремлением перевыполнить план, всегда закладывают в свои прогнозы минимальные темпы роста ВВП. И до последнего времени годовой прирост экономики значительно превосходил заявленные цели. Дальше КНР ожидает еще большее замедление экономики. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Ложь китайских масштабов.

На минувшей неделе в Китае разразился громкий скандал, связанный с подтасовкой статистических данных: вскрылось, что в крупном городе Хэнлань, находящемся в одной из самых развитых провинций страны — Гуандун, цифры промышленного производства были завышены почти в четыре раза. Этот случай в очередной раз поднял вопрос о том, насколько можно доверять статистике в Китае, второй по размерам экономике мира. Из-за того что именно КНР чуть ли не в одиночку вытягивает из рецессии всю глобальную экономику, фальсификацию статистики можно считать уже не чисто китайской, а по-настоящему всемирной проблемой.

В древности и вплоть до Средневековья Китай был одной из наиболее статистически точных стран мира. Страной управлял многочисленный класс хорошо образованных чиновников, а размер документооборота был на порядок выше, чем в любом другом государстве мира. Понятно, что злоупотреблений хватало с избытком, но приблизительная общая картина для своего времени создавалась достаточно хорошо. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

О России, Китае, западе, их роли и будущем на мировой сцене.

“Россия вообще не играет в геополитических раскладах сколь нибудь значимой роли сегодня. Воевать с ней никто не будет да и ей это не нужно. Её ресурсы – совершенно не панацея нормальных стран и экономик. Этих ресурсов в остальном мире пруд пруди. Промышленности в России выдающей хоть что то для конкуренции с западом – просто нет. Танки и ракеты в счёт не берём. Какой то потенциально сильной идеологии или экономической концепции, которой кто то хочет следовать – никакой нет и в помине. Таким образом, что мы имеем? Да в общем ничего особо интересного. Важное раздувание щёк. Поэтому роль России в лучшем с случае периферийная.

Россия как подсос энергии для Китая – это более реальная альтернатива, но опять таки, захотят ли русские с их великодержавной ролью, служить просто шестёрками для поднесения ресурсов китайцам когда прикажут? Я сомневаюсь. А ведь другой роли тут просто нет. Китай кроме ресурсов ни в чём не нуждается. Так что данный союз будет с огромным перекосом. Да и в России смертельно бояться, что Китай начнёт вспоминать свои территориальные запросы. Ведь следующей ступенью развития империализма – нужность новых земель и доминионов. А Китай чистейшая империя. Так что Россия особо и выбора не имеет. Одни амбиции. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Об анализе потребности в инвестициях.

Одним из составляющих анализа потребности государства в инвестициях составляет уровень урбанизации. Мир стремительно переселяется в города, в них проживает более половины населения земли. Китай стремительно движется к среднемировому уровню, согласно графику ниже, хотя несколько месяцев назад власти страны официально объявили, что “экватор” пройден: более половины китайцев проживает в городах. Индия впереди планеты всей: потребность инфраструктурных инвестициях велика, и это будет одним из двигателей роста экономики страны в обозримом будущем.

Источник: Seeking Alpha

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

О китайском капитализме с социалистической атрибутикой.

“Запад есть Запад, Восток есть Восток, и вместе им никогда не сойтись” — эти слова Редьярда Киплинга часто цитируют и обсуждают. Владимир Попов, профессор Высшей школы международного бизнеса Академии народного хозяйства при правительстве России о китайском пути и особенностях его капитализма, как двигателя экономики. “… Это давно не социализм. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes