Posts tagged: законопроект федерального бюджета на 2020 – 2022 годы

Мировые экономические новости: сентябрь 2020

28 сентября – 4 октября 2020 года

РОССИЯ. Минфин внес в Госдуму законопроект федерального бюджета на 2021-2023 годы. В основе проекта заложен базовый экономический прогноз МЭР. Прогноз составлен в консервативных предположениях о внешних условиях, но довольно оптимистично оценивает развитие российской экономики на среднесрочной перспективе. Напомним, что МЭР ожидает слабый рост цен на нефть (с 45,3$/барр до 47,5$/барр) и умеренное ослабление курса (с 72,4 до 73,8 ₽/$). Экономика вернется на докризисный уровень к третьему кварталу 2021г, а инфляция достигнет цели только в 2022г. В ближайшие годы рост цен будут сдерживать слабый спрос и бюджетная консолидация.

 

Бюджетная политика в 2021г будет оставаться контрциклической. Расходы бюджета снизятся умеренно с 21,1% до 18,6% ВВП благодаря смягчению бюджетного правила. В то же время финансирование части антикризисных мер продолжится в рамках Общенационального плана действий по поддержке экономики. Возвращение к действующему бюджетному правилу произойдет в 2022г. В результате расходы сократятся до 17,6% ВВП. При этом основная доля расходов по-прежнему будет направлена на социальную политику, оборону и национальную экономику.

 

Доходы бюджета в 2021г снизятся с 16,7% ВВП до 16,2% ВВП, но будут постепенно восстанавливаться в 2022-2023гг. Снижение в следующем году объясняется разовым увеличением ненефтегазовых доходов в текущем году до 11,9% ВВП за счет поступлений средств от продажи ПАО «Сбербанк». В дальнейшем объем ненефтегазовых доходов вернется на уровень 11,1% ВВП, а нефтегазовые доходы восстановятся до 5,6% ВВП благодаря росту цен на нефть и увеличению объемов добычи. Дополнительную поддержку бюджету окажет изменение законодательства в части отмены льгот в нефтяном секторе и повышение налогов. В некоторой степени новые меры будут компенсировать потери бюджета от снижения ставок страховых взносов для МСП с 30% до 15%. По оценкам ФНС, в результате снижения страховых взносов бюджет будет терять около 350 млрд в год (0,3-0,4% ВВП).

 

Федеральный бюджет будет оставаться дефицитным. В текущем году дефицит достигнет 4,4% ВВП и будет в основном профинансирован за счет внутренних займов (4,5 трлн) и средств ФНБ (0,3 трлн). В последующие годы дефицит будет снижаться и достигнет 1,1% ВВП к концу прогнозного периода. Основным источником финансирования также станут внутренние займы. Минфин планирует привлечь около 7,1 трлн рублей за три года. В результате госдолг вырастет до 21,4% ВВП. Несмотря на значительное увеличение, размер госдолга останется невысоким по сравнению с другими странами. По оценкам МВФ, уровень госдолга в развивающихся странах будет ~ 63% ВВП по итогам 2020г.

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: сентябрь 2019

23 – 30 сентября 2019 года

НЕФТЬ. По данным Reuters, восстановление добычи в Саудовской Аравии после недавней атаки дронов на заводы Saudi Aramco происходит быстрее, чем ожидал рынок. Производственные мощности Саудовской Аравии к концу недели были восстановлены приблизительно до 11,3мб/д. Участники рынка вновь сконцентрировались на замедлении мировой экономики.

 

МЭА заявило о возможном очередном понижении прогноза роста мирового спроса на нефть в 2019-20гг. Напомним, в августе МЭА понизило прогноз до 1,1мб/д и 1,3мб/д, соответственно. Пересмотр не исключён в связи с возможным более существенным замедлением темпа роста мировой экономики, чем ожидалось ранее. В частности, это связано с Китаем. Во 2кв 2019г рост ВВП Китая замедлился до 6,2%гг (минимум за 27 лет).

 

Объём новых экспортных заказов в мировой промышленности в августе снижался 12й месяц подряд. Соответствующий субиндекс JPMorgan PMI на минимуме с 2012г (предшествующий минимум – рецессия 2009г). Объём мировой торговли снижается второй квартал подряд (в терминах гг). Рост потребления нефти топ-18 стран, потребляющих более 1мб/д, вырос во 2кв текущего года только на 0,9%гг. Перспективы сжатия мирового спроса остаются ключевым фактором давления на котировки нефти.

 

Другой фундаментальный фактор давления на цены, напомним, – растущая добыча в США (достигла 12,5мб/д). Экспорт нефти из США за неполный 3кв текущего года составил 2,9мб/д, импорт – 6,9мб/д. Разрыв между объёмами экспорта и импорта нефти сокращается.

 

По прогнозу Citigroup, начавшийся ввод новых трубопроводных мощностей в США может способствовать значительному повышению объёмов экспорта. В августе был запущен трубопровод Epic, а также завершена первая фаза ввода трубопровода Cactus II, соединяющего месторождение Permian с Корпус-Кристи (Техас). К октябрю, по плану, должен быть введён Permian Express IV, в декабре – Gray Oak (подробнее см здесь). Citigroup ожидает, что введение новых трубопроводных мощностей позволит увеличить экспорт нефти из США на 1мб/д уже к концу текущего года. В 2020г рост экспорта на фоне расширяющихся мощностей может составить ещё 1 мб/д. На данный момент планы США по расширению данной инфраструктуры рассчитаны до 2022г.

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes