Как тренды на сырьевых рынках соотносятся с инвестиционными возможностями?

Инфляция в товарном секторе — проблема и экономическая, и социальная. В особенности  в развивающихся странах, где продукты питания и топливо занимают более  значительную долю в структуре расходов потребителей, рост цен на них  может провоцировать волнения и даже приводить к отставке правительств. Влияние на поставки продовольствия оказывают и погодные катаклизмы. А в дополнение к этому центробанки по всему миру включают  печатный станок, что может привести к росту цен на другие товары  и услуги. При этом как инвесторы мы считаем, что в длительной  перспективе спрос развивающихся стран на сырьевые товары будет расти, формируя потенциал для долгосрочного «бычьего» тренда на соответствующих рынках и предоставляя инвесторам  благоприятные возможности, особенно в энергетической отрасли  и строительстве инфраструктуры.

В металлургическом и энергетическом  секторах в 2012 г. порой наблюдался дефицит предложения. Во время последних своих поездок в Китай, Индию, Африку и другие  регионы развивающегося мира я заметил одну общую тенденцию: рост  автомобильных пробок. На дорогах становится все больше и больше машин, и я не думаю, что спрос на них в ближайшее время  упадет. Ожидается, что мировые продажи автомобилей  в 2013 г. достигнут 83 млн штук. Поэтому  мы по-прежнему, вероятно, будем искать инвестиционные возможности  в энергетическом секторе, особенно среди диверсифицированных нефтяных  компаний, до тех пор, пока не появится жизнеспособная альтернатива  органическому топливу для автомобилей.

Транспортный бум  в развивающихся странах оказывает влияние и на окружающую среду: рост интенсивности дорожного движения обычно ведет к росту загрязнения. Снизить токсичность выхлопных газов помогают каталитические конвертеры, в производстве которых используются платина и палладий. Мы ожидаем роста спроса на эти металлы со стороны автомобильного  и других секторов промышленности, а также ювелирной отрасли.

Кроме того, в любом современном жилище присутствует медь — в виде труб, проводов и т.п., и существуют опасения, что в наступившем году  предложение на рынке меди не будет успевать за ростом спроса. Строительная отрасль в США и Европе до сих пор  не восстановилась после спада, вызванного финансовым кризисом 2008-2009 гг. Однако в мире есть места, где строительный бум  в самом разгаре.

Дефицит  предложения вызывает особые опасения еще и потому, что многие полезные  ископаемые стало труднее разведывать и добывать, а в некоторых  странах возникают еще и дополнительные ограничения из-за протекционистских  мер. Например, в мировой горнодобывающей промышленности мы видим явные  признаки того, что государства хотят увеличить свою долю в прибылях отрасли  и оказывают давление на компании. Кроме того, растет активность  рабочих, требующих повышения зарплат, прошлогодние беспорядки  на южноафриканских шахтах — самый яркий тому пример. К недостаточности предложения полезных ископаемых по сравнению  со спросом может привести и растущее число протестных акций защитников  окружающей среды.

Мы полагаем, что  в конечном итоге эти процессы, которые мы наблюдаем в добывающей  промышленности по всему миру, могут привести к нехватке на рынке  основных металлов и полезных ископаемых, вследствие чего цена на них  вырастет.

Кроме того, я полагаю, что спрос на золото продолжит расти, принимая  во внимание избыток денег, образовавшийся в последнее время  в большинстве крупнейших экономик мира, включая США, Европу, Японию  и Китай. Покупатели ценят золото не только за его красоту. Многие  инвесторы видят в нем средство защиты от инфляции и надежного  хранения средств. В последнее время центробанки по всему миру также  наращивают золотые резервы.

Часто люди, видя  снижение цен на те или иные товары в определенный период времени, предполагают, что угроза инфляции миновала. Движение цен на сырьевых рынках  часто обусловлено не фундаментальными факторами соотношения спроса  и предложения, а краткосрочными спекуляциями, основанными  на заголовках новостей. Однако мне кажется, в долгосрочной перспективе  общий спрос на сырьевых рынках будет расти. Когда такие страны, как Китай, Индия и другие развивающиеся и пограничные рынки, растут быстрыми  темпами, логично ожидать дальнейшего повышения спроса на товары  и энергоносители.

Рост спроса, впрочем, коснется не всех видов сырья. И расти спрос на разные  сырьевые товары будет разными темпами. Я не могу предсказать, когда  будет коррекция на этих рынках и будет ли она, но, по моему  мнению, волатильность — единственное, в чем мы можем быть  уверены. Весь фокус в том, как соотнести тренды и инвестиционные  возможности.

Марк Мобиус, управляющий директор Templeton  Asset Management.

 

Источник: http://www.vedomosti.ru/finance/news/9639011/kak_trendy_na_syrevyh_rynkah_sootnosyatsya_s_investicionnymi#ixzz2MHyZNYGG

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Comments

comments

Leave a Reply

WordPress Themes