Oil. US Import Revolution in Numbers

OPEC often touts its 81% share of global “proven” reserves of oil. However, today it seems like OPEC’s peak influence is in the rear-view mirror due to several external factors. To start with the obvious, oil is slowly waning in importance in the global energy mix. According to the EIA, oil made up 34% of total global energy demand in 2010. By the year 2040, the EIA expects this share will be closer to 30%, though things could happen faster if the technology behind renewables and batteries makes a bigger impact than expected.

Next, U.S. domestic production has almost doubled because of the shale and fracking revolution. In 2008, the U.S. produced 5.0 million bpd, and in 2015 the country averaged 9.4 million bpd. Lastly, as you can see on the chart, accelerated development of Canada Oil Sands has enabled the U.S. to buy any imports needed from Canada instead of the Middle East. In 2005, Canada only supplied 16.1% of U.S. oil imports, but Canada is now the major supplier of oil to the U.S. with a massive 43.0% share.

 

The Changing Anatomy of U.S. Oil Imports Over the Last Decade

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

How the world’s top universities are distributed

Oxford has won the accolade of world’s best university, according to the latest Times Higher Education Rankings. It is the first time an institution from outside the United States has topped the list. The ranking looks at 980 universities, which represent only the top 5% of the world’s higher education institutions. Seventy-nine countries feature in this elite list; however, the distribution of universities is far from even.

The domination in the rankings of Northern American universities is clear. During the previous 12 years no other nation has made it to first place, and the top 10 has consistently featured a majority of US institutions. In 2016, 148 US universities made the rankings, and 63 made it into the top 200.

 

Europe

The United Kingdom, with 91 institutions on the list, is home to the largest number of top universities in Europe. It is the only country other than the US to feature more than one institution in this year’s top 10. The one other country to make it into the top 10 is Switzerland, whose university ETH Zurich appeared in ninth place. (Nine other Swiss universities make the overall ranking.) Germany, Italy, France and Spain all have more than 26 universities in the rankings. But as the Times Higher Education notes, many European nations are “losing ground as Asia continues its ascent”. Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Economy and Politics: Review 2016 and Calendar 2017 (pls click to enlarge)

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

Мировые экономические новости: декабрь 2016

26-31 декабря 2016 

РОССИЯ. Экономический спад в России, вероятно, завершился. Квартальные темпы роста с учетом сезонности, по всей видимости, слабо превысили нулевую отметку. Годовой темп спада замедлился с 1,2%гг в 1кв до 0,4%гг в 3 квартале. По итогам 9 месяцев ВВП сократился на 0,7%гг. Негативный вклад в экономический рост внес спад инвестиций и потребления, а поддержку оказало замедление снижения запасов и увеличение чистого экспорта за счет сокращения импорта. В секторальном разрезе рост наблюдается в сельском хозяйстве, добыче полезных ископаемых, секторе распределения, финансовой деятельности и в ряде других видов услуг. Вероятно, по итогам 2016 год экономический спад составит 0,5-0,7%гг. Отметим, что в 2015 году экономика сократилась заметно сильнее – на 3% (пересмотренные данные, ранее Росстат оценивал спад в 3,7%). Самая долгая рецессия в новейшей истории России продлилась 8 кварталов, вернув экономику на уровень пятилетней давности. Отыграть падение удастся только к 2019 году.

Рынок труда подстроился к шокам за счет зарплат, а не занятости. Уровень безработицы остаётся низким, составив 5,4% в ноябре. В отличие от прошлого кризиса, рынок не показал резкого роста неполной занятости и безработицы (6% на пике в 2015 против 9,2% в 2009). Стабильность безработицы вызвана сокращения предложения труда под влиянием демографии и, возможно, эмиграции. Только за 2015 год население в трудоспособном возрасте сократилось на 1,2 млн. человек, тогда как в стране всего порядка 4 млн. безработных. Адаптация к шокам происходила за счет снижения реальных зарплат (-9%гг в 2015 году). Но уже в 2016 году рост реальных зарплат перешел в положительную зону: +0,5% за январь-ноябрь 2016 года. По мере восстановления экономики и сокращения трудовых ресурсов зарплаты продолжат расти. Рост будет поддержан индексацией в госсекторе. Индексация весьма вероятна, учитывая ее необходимость (за время кризиса разрыв между частным и бюджетным сектором резко вырос), возможность (дополнительные доходы на волне роста цен на нефть) и целесообразность (приближающиеся выборы).

Инфляция замедляется, но достижение цели ЦБ пока не очевидно. Инфляция за год замедлилась с 12,9%гг до 5,4%гг. Замедление во многом объясняется Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

The Problem With Forecasts

We can’t predict the future – if it was actually possible fortune tellers would all win the lottery.  They don’t, we can’t, and we aren’t going to try. However, this doesn’t stop the annual parade of Wall Street analysts from pegging 12-month price targets on the S&P 500 as if there was an actual science behind what is nothing more than a “WAG.” (Wild Ass Guess). In reality, all we can do is analyze what has happened in the past, weed through the noise of the present and try to discern the possible outcomes of the future.

The biggest single problem with Wall Street, both today and in the past, is the consistent disregard of the possibilities for unexpected, random events. In a 2010 study, by the McKinsey Group, they found that analysts have been persistently overly optimistic for 25 years. During the 25-year time frame, Wall Street analysts pegged earnings growth at 10-12% a year when in reality earnings grew at 6% which, as we have discussed in the past, is the growth rate of the economy.

Ed Yardeni published the two following charts which shows that analysts are always overly optimistic in their estimates.

 

Read more »

LiveJournalLinkedInEmailFacebookTwitterShare

WordPress Themes